TRVC16: Merve Zabcı on Data-Driven Investing and Building Metis Ventures

Welcome to another episode of TRVC.

Today I have as guest Merve Zabjö, who is general partner at Metis Ventures, a VC in Turkey and the region.

Also a data-driven VC firm, so excited for a lot of things to talk about.

Welcome Merve. Hi Yunus, thanks for having us.

It's a pleasure having you on the podcast today.

As I mentioned, I think there's a lot of things to talk about, about Metis Ventures, about it being data-driven, focusing on Turkey and the region.

Ama sizleri tanımlamak için başlamak istedim.

Karier yolunuz nedir? Venture'da nasıl başladınız?

Ve sonra Metis Ventures'a da bahsedeceğiz.

Tabii ki. Öğretmenim olarak mühendisliğim.

Üniversite mühendisliğinden bahsediyorum.

En çok mühendisler bizi mühendis olarak düşünmüyorlar.

Ayrıca bilimsel bilimsel bilimsel bilimsel bilimsel bilimsel bilimsel bilimsel bilimsel Bu

da benim kariyerimden bir şekilde ilerledi.

Okulda bir sürü farklı öğrencilerim vardı.

Sıfır çay planlılığı, farklı kısımlarında endüstriyel mühendisliğe ve hatta marka planlılığına.

Ve sonra bir yerlere katılmak istedim.

Orada aslında numaralar, hakikati, hakikati yaratılıyor.

Ama aynı zamanda multidisipline.

Bu yüzden okuldan sonra imzalama bankalarına gittim.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

Maybe you are familiar with the TT's IPO given it's in your space.

And then after a very robust two years of engineer trying to be a banker kind of an experience, I realized that I want to have more say in the companies

that I look at. I just didn't want my mandate to be over with the signing talks and I want to actually say something about what I'm going to sign instead of just...

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

İzlediğiniz için teşekkür ederim. O zamanlar Türkiye'deki özel ekonomi ekosistemi için hala yeni.

Evet, Türkiye'deki özel ekonomi ekosistemi için hala yeni.

Türkiye'deki özel ekonomi ekosistemi için hala yeni.

Türkiye'deki özel ekonomi ekosistemi için hala yeni.

Birçok küresel firmada, Carlisle'de bir ofis açıldı, diğer Gulf VC firmalarında, private equity firmalarında, Türkiye'de küçük ofisler açıldı.

Birçok şey gerçekleşiyordu ama her şey yeniydi, doğru.

Türk Fan, Akterra, ilk veya ikinci fonları çalışıyordu vs.

Bu yüzden tüm bunları yapmak iyi bir süreçti.

Birkaç yıl sonra, ABD'ye gittim ve daha derin bir piyasa gördüm.

Bu piyasada daha fazla ödüllü ürünler yapabilirsiniz, daha daha stüktürlü ürünler yapabilirsiniz vs.

yaptım. Şikago'da M.B.A.

yaptım. Bu, ABD piyasasına geçirmeye yardımcı oldu.

Büyük bir firmada çalıştım. Bence kariyerimden dolayı, sadece araştırmaya çalışıyordum.

Hedj fonunda çalıştım. Stüktürlü bir piyasa çalıştım.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

Ayrıca, Türkiye'de yaşamıyorum.

2003'de, 2004'de, belki daha önce.

İstanbul'da herkesin teknolojisiyle bir oda vardı.

Evet. Evet. Evet.

Evet. Tüm

bu teknoloji ve teknoloji ve teknoloji ve teknoloji ve teknoloji ve teknoloji ve teknoloji ve teknoloji Evet, ama

benim hikayemize geri döndüm. Yani, AGI Partners adlı bir çeşitli aile ofisinde bir rol aldım.

Aşağı yukarı yukarı private equity yapıyorduk.

Ama aynı zamanda growth equity ve angel portfolyo tarafında da bir growth equity yaptık.

Aşağı yukarı yukarı 4 aile için kapital yönetimi yapıyorduk.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

Büyük parayla, bir şirketin milyon dolar ücreti olduğunda, bizim için 5-8 yıllık

bir süreçte farklılık yapmak çok zor. Bu süreçte, şirketin destiniyi değiştirmek ve başarı hikayesini oluşturmak çok zor.

Ayrıca altı finansal teknoloji ürünleri kullanmıyorsanız.

Bu yüzden çalışmaktan çok sevdim.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

Ayrıca Türkiye'ye geri döndüğünüzde neler yaptınız?

Ayrıca Türkiye'ye geri döndüğünüzde neler yaptınız?

O yüzden biz de bunu yönetiyorduk.

Ayrıca farklı ailelerle yardım etmeye çalıştık.

Bu konuda da bu işlere katılabildim.

Bu yüzden 360 derece bir görselleşme, Türkiye'ye ne demek olduğunu, vs.

gibi bir pozisyona sahip oldum. Çünkü New York'ta bunu görmek benim için çok yardımcı oldu.

Çünkü bu çok daha gelişmiş bir piyano.

Bu yüzden 5 yıldır New York'ta bunu yaptım.

2017'den sonra, çünkü tek çocuğum olduğum için, Türkiye'ye geri döndüm çünkü ailelerim yaşıyor.

Bu sadece kişisel bir seçim.

O yüzden bir sabah sabahı çalıştım ve Türkiye'ye döndüm.

Türkiye'ye döndüğüm bir ay sonra, şu hanımla tanıştım.

Bu şekilde şeyleri benim için değiştirdi.

Ama Türkiye'ye geri döndüğümde, Türkiye'de ve Türkiye'ye karşı bir marka ile birleştirmemiz gerektiğini biliyordum.

Bu çok değerli olabilir.

Bunu düşünmüştüm. Ve bu konuda kesinlikle teknoloji alanında olmalıyım.

Çünkü baktığımda...

Türk piyasasında çok hızlı geliştiriyor.

Yani Türkiye'de teknolojik alanı hızlı geliştiriyordu?

Evet. Bu konuda çok zayıflıydı.

Çünkü 2010'da Türkiye'den ayrıldığımda bir veya iki şirket vardı.

Ama 2017-2018'de teknolojik parklar, akseleratörler, angel grupları vardı.

İnsanlar konuşuyordu. İzlediğiniz için teşekkür ederim.

İngiltere'de, Stanford'da, MIT'de çok iyi Türk mühendisler var.

Çok iyi ürünler oluşturuyorlar.

Bu yüzden Türkiye'nin bu ürünleri var.

Ve çoğu ürünler İngiltere'ye gidiyor.

İngiltere'de öğrencilerini alıyorlar.

Bu yüzden sanırım biz bu ekosistemden yaratabileceğimiz çok değer var.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

Eğit'e de konuşuyorduk.

Eğit'e de konuşuyorduk.

Eğit'e de konuşuyorduk.

Öncelikle tüm Türk lokal stüktürleri, GSYF, TechOne, Logo Ventures ve 2.0'yı başlattık.

2.0'u nasıl yazıyorsunuz?

Numarası 2.0 ya da TWO?

TWO 0. Birkaç yıl önce, 3 farklı marka adını yönelmek çok zor olduğunu düşündük.

Bu yüzden, Ambrella Metis marka adını yaratmıştık.

Aynı ekip tüm 3 fonları yöneliyordu.

Aynı ekip de Metis Venture'ı yönelir.

Ve Metis Umbrella'da fiyatlarımızı sürdürmeye devam edeceğiz.

Bu yüzden birçok marka problemi yok.

Bunu sevdim aslında. Çünkü aslında bir fiyat firmasını oluşturuyorsun.

Metis Firması senin firmasın.

Ve sonra fiyatlarınız var.

Bu benim için çok iyi bir mental model.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

Bu farklı fiyatlar. Logo Ventures, Logo bir büyük software şirketi, ERP şirketi.

Yemeksepte ve Turknet'e bahsettiniz ama Logo'yu Türkiye'de bir eski teknoloji şirketi olarak sayabiliriz.

If he listens. So Logo Ventures is kind of a venture arm connected to Logo or how was that?

When we were working on Logo Ventures 2, Logo Ventures 1 was already there.

So Logo team and their back then backers like Mediterra was a PE firm that was like invested in Logo.

So together they already established Logo Ventures 1.

And there were like two deals that were made out of that one.

We spare and we count. And after that Logo team was İzlediğiniz

için teşekkür ederim.

Altyazı M.K.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

2.0 medya konusunda mı?

medya, medya, medya, medya, medya, medya, medya, medya, medya.

Under that portfolio we have like Pabino which is like a smart like AI driven smart tab provider that now sells in Madison Square Garden.

So anything that touches the media, entertainment and sports industries and anything that caters to those industries to be more smarter, more tech enabled we have invested.

And the third one is TechOne.

TechOne, correct. Tek One ve Logo Ventures'ın tepkisi nedir?

Logo Ventures ve Tek One'ın tepkisi ne?

Tek One ve Logo Ventures'ın tepkisi ne?

Evet, hepsi yaklaşık 25-30 milyon lira.

Ayrıca 75 milyon lira hedefledik.

Hedeflerden bir kısmı 4-4-1 kapitalı tutar.

Ve Türkiye'nin dışında bir fiyat stüktürü var.

İlk 3 fiyatı, MİTİS versiyon 1'den bahsediyoruz.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

Doğru. Doğru. İzlediğiniz

için teşekkür ederim.

Firmimizin nereye gelebileceğini fark ettik.

Çünkü banka ve özel ekonomi konusunda uzun bir süreliğe baktığımızda, aynı zamanda Yigit'in de çok büyük şirketlerle ilgilenmişti.

O yüzden düşündük ki, A ve Plus'un serisi olmalı.

Orada olmalıyız, değil mi?

Firmimizde AUM'a daha fazla ulaşabilirsiniz.

We spent again six months on this subject and we decided that not to be.

And we still see value in this pre-Series A space for backing Turkish and Eastern European entrepreneurs.

The main reason is that there seems to be an inflation of different like smaller funds in the Turkish market and in the region as well.

And these funds they typically write up to a million check.

But that's not enough for a company to realize its full potential.

Even in pre-Series A?

Mesela pre-series, a-series, a-series, a-series, a-series, a-series

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

İçerisinde 50-100 milyonun bu bölgede olamayacağına rağmen B2C'de bir şey yapmıyorsunuz.

Gaming'de, e-commerce'de, e-commerce'de, e-commerce'de, e-commerce'de, e-commerce'de,

Numaralar, üniversite üyelerinden geliyor.

Ve onların dikkatini almak için, bir nokta traksiyonu ve bir nokta şirket stüktürünü göstermek gerekiyor.

Yani, co-founding ekibinizin, teknoloji ekibinizin ya da ürünlerinizin.

Ve tüm bunları ulaşmak için en azından...

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

Çok iyi bir ürün, çok iyi bir şirket ama yetkili bir etkinlik var.

Bu nedenle, şirketin sınırlı bir kısım olduğunu görüyoruz.

İstediğiniz ürünün de yetkili bir şirket olduğunu görüyoruz.

İstediğiniz ürünün de yetkili bir şirket olduğunu görüyoruz.

İstediğiniz ürünün de yetkili bir şirket olduğunu görüyoruz.

And when we look at the region, the region lacks this.

Like there seems to be a lot of investors, but those investors, they typically write 100 to 1, even 1 million is higher, 100 to 500 K checks.

Even smaller people writing 25,000.

But those are like angel level, but yeah, still.

And if you don't have enough quality seat opportunities or deals or investments in a region, then it's very hard for you to...

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

Ayrıca şirketlerle karşılaşabilmek istediklerinden eminim.

Ayrıca şirketlerle karşılaşabilmek istediklerinden eminim.

We said that let's establish Metis Ventures as a truly CSA transition fund and make sure that the companies that we invest in get enough support from us in terms of fundraising and

in terms of establishing that structure with governance, with go to market strategy, etc.

Not from our team maybe but through our venture partners so that we can create alpha for our investor base by finding the right...

Or backing the right entrepreneur, giving them with the right toolkit so that they can do a well-deserved Series A, a double-digit well-deserved Series A.

Super. And you mentioned the region as well.

You have a partner now in Romania, did I get it right?

Yeah, principal who is going to be partner with the, once we do the final close of this MITS Venture Fund in Mircea and we are looking to onboard another.

Partner level, principal level person from the region.

Because we believe when you are in pre-series A stages, it's still a very local business.

You have to understand where the founder is coming from.

You have to understand their motivations.

So that's why we want to diversify.

If our portfolio is diverse, so does our investment team needs to be.

So that's why we have regional team on site.

That's great. For the Metis Ventures Fund, your LP bases include BFIs and institutional investors or is it Turkish, is it foreign?

As most VC firms, we are in talks with DFIs and they seem to like us, we like them too.

So it looks like we are getting good traction from them and we hope to include them in our final clause or the second clause of the fund.

And we do have some LP base coming from overseas, non-Turkish, regional banks.

And we are also in talks with an insurance company.

Çoğunlukla Türkiye'de ürün ürün ürün ürün ürün ürün.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

Tüm kısımların birbirlerine yardımcı olduğunu düşünüyorum.

Smart LPs'ler için.

Start-up'lar için Smart VCs'ler için de kullanılır.

Smart Money'e da bahsediyorlar.

VC fund mühendisliği için de Exited Founders LPs'ler için de kullanılır.

Kesinlikle. İzlediğiniz

için teşekkür ederim.

Logo ekibinde her zaman söylüyorlar ki, çok fazla hata yaptık ve çok fazla para kazandık, bunu yapmaya çalışıyoruz.

Bu bilgiyi portföy şirketlerimize göndermeye çalışıyoruz, aynı hataları yapmayacaklar.

Kesinlikle hatalar yapacaklar ama daha önce yaptığımız aynı hataları yapmayacaklar.

Bu yüzden bu iletişimleri de değerlendiriyoruz.

İzlediğiniz için teşekkür ederim. 5 yıl, 8 yıl, 10 yıl daha sonra ne olacağını düşünmemiz gerekiyor.

Bu, en azından günlük günlük kararlarımızı yönetmek için yardımcı oluyor.

Örneğin, başarılı bir şirket yaratmak için ihtiyaç duyduğumuz elementleri çözümleştirirseniz, Türkiye'de ve bölgede de böyle bir şey var.

İyi eğitimli, ambisyonel ve yönetimli insanlar.

İngilizce altyazı M.K.

Kesinlikle. Bence bu, bu bölgede kaybeden şey.

Ve bu, bu bölgede kaybeden şey.

Ve bu, bu bölgede kaybeden şey.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

İzlediğiniz için teşekkür ederim. We haven't done any investments yet from Metis Ventures.

They are still in the pipeline.

We have two term sheets out now and we are working on like post term sheet DD kind of phase with both of them.

So they will be announced soon.

Hopefully right after the first closing of the fund.

In terms of the most recent deals.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

İzlediğiniz için teşekkür ederim. İzlediğiniz için teşekkür ederim.

from the US so that's not announced yet but that's one of the deals that one of the investments we just learned about.

You invested prior to them going to YC.

Yeah. So you got in at a good time.

Now the valuation successful YC company probably.

It's like a quite there was a quite sharp increase multiple from our valuation so that's a very good example and I love the fact that she's a woman and I try to tell this out loud in every podcast or like TV

show that I'm invited to that.

Türkiye'ye baktığımızda, 50% ünikörlerimiz kadın ekibinden takip edilmiştir.

Bu da başka bir şey.

Spike Games, Rina Onur, Insider, Hande Çilingir.

Trendyol, Kipsi Broda.

Hepsi Broda. Hepsi Broda'nın kadın ekibinden takip edilmiştir.

Bunu konuşmaya sevindim.

Bu çok harika. Özellikle Türkiye'den gelen bu haber.

Ve biz de bunu yaptık.

Bir de uzun zamandır ürünlerimiz Vectroid.

Bu videoyu izlediğiniz için teşekkür ederim.

Bir sonraki videoda görüşürüz.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

İdentify them early on and have a strong deal flow.

Altyazı M.K.

Ayrıca, ekonomik kompozisyon, piyasa boyutu, piyasa, trendler, Gartner'in trend analizlerinden dolayı, biz de çeşitli, çeşitli faktör kararlar

yapmaya çalışıyoruz. Ama bu sadece bizim için yardımcı oluyor, değil mi?

Ve sonra, yine de, bu metodolojiyi özel olarak adlandırdıklarından bahsediyorlar.

Ancak bence çok zor bir şekilde yapmak ya da oluşturmak zorundayız.

Vc firması veya karar vermeniz gerektiğinde sadece veri dolayısıyla alışveriş yapmanız gerektiğini düşünüyoruz.

Bu yüzden platformumuzda iki dünyanın en iyisini bulmaya çalışıyoruz.

Çok havalı. Ayrıca Vc'nin veri aspekti de endüstri düzeyinde önemli.

Çünkü endüstri dışında insanlara çok özel bir şey var.

İçerisinde veri performansı verimlerine ulaşamıyorsunuz.

Bence bu aslında...

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

Ne ürünler başarılı, hangi yöneticiler başarılı?

Bu, bir sonraki süreçte yardımcı olacaktır.

Farklı ekosistemler, farklı sistemler arayacak veriler için farklı sistemler var.

Ama Türkiye'de ürünler için bir fırsat var.

Bu, belki diğer ekosistemlerden daha temel olacaktır.

Bu, daha iyi firmaların üstüne girebileceğine yardımcı olur.

Evet, şu an Türkiye'de ekosistem hala çıplandı.

Limited number of series C companies for instance, right?

Or there are limited number of firms who fully deployed their funds and then fully divested their assets to do capital return to their LPs.

I think it will be very interesting to see which firms are going to be able to establish a franchise.

There are some very good firms who have started to do that, you know, launch their second, third ones.

But I think more will come as well.

Ve ayrıca markette daha fazla seri A, seri B alanı görmek çok ilginç olacak.

Çünkü bu, üreticilerin ihtiyaçlarını sürdürmek için ihtiyacınız var.

Yani şu anda Türk marketine baktığınızda, çoğunluğumuz LPB'si hala özel fonlar.

Türk hükümeti veya DFI'ye bağlı fonlar.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

İzlediğiniz için teşekkür ederim. Çok ilginç bir durum ve örneğin Türkiye'deki Bursa İstanbul'daki teknoloji şirketlerinin hala çok fazla teknoloji şirketi var.

Logo da bir örneği.

Lokal şirketlerle de teknoloji şirketlerinin hala çok fazla teknoloji şirketi var ama çok fazla teknoloji şirketi var.

Bu hale gelene kadar artacak bir yol görüyorsunuz mu?

Ya da diğer çıkışlara daha çok odaklanıyor musunuz?

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

İzlediğiniz için teşekkür ederim. Zometri, bir Nasdaq listeli bir şirket.

Onlar da 3D'yi satın aldılar çünkü Türk markasına giriş yapmak istediler ve bu işlemleri yapmaya karar verdiler.

Bence bu bizim için bir durumdur.

Bir şirket, lokal markada oluşan bir şirket.

Diğer bir durum ise, portfolyomuzda çeşitli regionel yerler var.

Bu şirketler, yaklaşık şirketlerle ilerleyen şirketler.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

Ve bu senaryo analizlerinden, genellikle orta kısımda, Amerika'da veya ABD'de ürünlerin içerisinde olan tüm mültecilerden veya mülteciler ve mülteciler arasındaki büyük teknolojilerden

alınıyor. Son soru.

Herkesin kaybeden herhangi bir bölgede ne görüyorsunuz?

Bu çok güzel bir soru.

Öncelikle kadın üniversitelerden bahsediyorum.

Çünkü bence hiç kimse bunu söylemedi ki, yaklaşık 50% üniversitelerimizin...

female entrepreneurs. I think that's I think we should continue to invest in entrepreneurs.

One thing that we did different was data driven.

Together with Yigit we decided to spend our own you know hard earned and slim management fees into this project and right now we are spending almost as much as our investment team.

We are spending for the data driven team.

We have three engineers on board and the project manager for this project full time and I think the impact aspect of it.

İzlediğiniz için teşekkür ederim.

When people talk about impact, everyone thinks about, oh, carbon footprint, etc.

Those are very important too.

But what we kind of try to focus on is the governance aspect of it, which is very important in the life cycle of a company.

Because that transition into being a startup, to a series A, establishing some checks and balances in your board, establishing your board, all these things actually add value and

kind of helps you to build investor confidence.

confidence as well as customer confidence.

So that's why we highly emphasize the importance of G in that ESG frameworks.

So those are things that we focus on but I don't want to say we are the first or we saw it when everyone didn't saw it.

I think these are pretty you know, it just be prioritized first and others.

That's important. So really fun conversation.

Thanks for joining and it's really exciting to see a venture firm kind of Aslında bu bir girişim, bir firmayı oluşturmak için de bir girişimdir.

Bizle bu girişimi paylaştığınız için teşekkürler.

Teşekkürler, bizi dinlediğiniz için teşekkürler.